要想真正理解财务分析的本质，不应该只看到数据的优美，而是透过数据发现背后的商业模式、竞争模式、产品特点（工艺构成的区别）、企业战略的变化。就比如老二完全可以适当利用应收账款周转率（先货后款）来拉拢渠道商，快速抢占市场份额。而此时老大的应收账账款小（先款后货）的优势反而成了劣势，甚至成为权力寻租导致衰败的源头（比如茅台***被抓）。

所以说凡事没有绝对，应收账款大不代表就差，关键看合理性；存货周转慢，不代表有问题，要看产品工艺特性、制作周期；即使财务指标好，也不代表股票好，还要看价格、位置、行业天花板、成长空间、产品可替代性，…等等，所以，也不要简单的进行类比或同行比较。

一切的研究最终都以产品为导向，最后都是关于供需的研究，财务报表只是表征表象。好公司一定有一张好的财务报表，但好的财务报表不一定就是好公司。而且，好公司不代表就是好股票，好股票也不代表就是好公司。大家来资本市场本来就是各取所需，没有放之四海而皆准的方法，我们只有用历史的视角、发展的眼光看待这个世界。

历史的今天:

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