盛京剑客:基本面真谛简析

来自盛京剑客的雪球原创专栏

 

一、何为主逻辑、次逻辑?

主逻辑是事物发展变化的核心要素,贯穿事物发展变化的始终。

次逻辑是干扰事物变化发展的要素,难以长期存在。

主逻辑体现参与者的共同利益,符合自然规律和传统价值取向;次逻辑总是试图颠覆主逻辑,更多体现为情绪与偏见。

 

举例:

1.新中国成立后,全国人民都想有和平安定的环境,这就是主逻辑。而美帝国主义居然叫嚣在鸭绿江边过圣诞节,这就是次逻辑。卧榻之侧岂容他人酣睡?就是高傲的美帝,也得在停战协定上签字,滚回三八线那头去。

2.中国人都在通过努力想过上好日子,这就是主逻辑。其结果必然是中国的持续强大,人民生活水平的提高。贸易战的干扰只是次逻辑,因为在十几亿人民美好愿望和努力面前,连个屁都不如!

3.绝大多数中国人都希望祖国能实现统一,这就是主逻辑。结果就是必然实现统一,虽然过程可能很艰辛。而台独等分裂势力只是一厢情愿的幻觉,连次逻辑都算不上。

4.白酒的文化基因是主逻辑。而之前的塑化剂事件、八项规定,近期甚嚣尘上的年轻人不喝白酒(年轻人也会变成中年人的)等等等,皆是次逻辑。

5.时间证伪是最高维度的证伪,因为时间最稀缺,这就是中医中药的主逻辑。而中医这不好那不好都是次逻辑。因为时间早已把该颠覆的都颠覆了。

6.中国老龄化、慢性病高发这是必然事件(必然事件是更高维的主逻辑,是板上钉钉的事儿),这是医药医疗行业的主逻辑。而近期的带量采购仅仅是次逻辑,充其量影响某些公司的短期业绩。试问带量采购能让必然事件不发生?带量采购了中国就不老龄化了,糖尿病就不得了?显然,带量采购无法颠覆主逻辑。

 

 

二、主逻辑可用于选品种、定长短

选品种

比如为何有些人操盘技术不错,但就是钱赚的少。问题可能就出在不懂基本面,不做主逻辑的提炼,一句话:不会选品种!

不会选品种就像用一副几万块钱的鱼竿在没有鱼的池塘里钓鱼一样,装备再好,有个鸟用?!你操盘技术再好,操作的品种像根蜡一样戳在那,连点波动都没有,你能赚钱?技术再好,有个球用?!

相反,一个池塘里鱼很多,就是用破竹竿钓,都能钓上几大盆。

说实话,技术再好不如会选品种。

比如2015年末,当时螺纹钢跌到谷底,此时国内钢厂叫苦不迭,我判断国家必然出台政策,不会看着亲儿子饿死。令人颇为意外的是,居然以查环保为名关停了大量的民营小钢厂。螺纹不涨就没有天理了。所以我重仓做多螺纹钢,就凭着一根破均线(相当于破竹竿),2016年就收获不少。你要是不研究基本面,能重仓搞螺纹吗?

 

定长短

有些公司的主逻辑可能会发生变化,比如历史上的柯达诺基亚,这就需要你对主逻辑进行监控,一旦有变,需要离场。

而有些公司它的主逻辑可能会延续很久。如果你能找到主逻辑超过你寿命的公司,那你可能就真的像巴菲特一样能够终生持有。

 

 

三、泡沫模式简析

泡沫形成的两个要素:

1.持续一段时间的赚钱效应;

2.改变用途的资金不断加入

 

泡沫即将破裂的特征:

1.价格远远脱离主逻辑;

2.资金流入即将枯竭;

3.参与者极度兴奋;

4.获利资金暗中离场

起初,楼市持续的上涨形成了买房必赚钱的赚钱效应,于是很多原本不准备买房的资金改变了用途加入进来,比如有企业家准备扩大再生产的资金、有老人准备买国债的资金等等,于是楼价越发水涨船高,最后形成了今天不买,明天就买不起的奇特景象。

当楼价节节上升,远远脱离基本面的时候,此时便呈现泡沫特征。比如一套1000万的房子,一年租金根本不足30万,还不如定期利息,实际已经远远脱离了基本面,房价此时是靠未来涨价的预期在支撑。一旦涨幅不及预期,房价必然下跌。

另外,当社会上大多数年轻人掏空六个钱包都无法凑齐首付、或者工资接近月供的时候,此时就是房价的极限,这就是2.资金流入即将枯竭的含义。

时至今日,仍然有人对房地产泡沫置若罔闻,还在盲目看涨,仍处于极度兴奋之中。

李嘉诚们早已偷偷离场。

可以说,如果不是限购限贷限售,冻结了市场,采用计划的方式,中国楼市早就崩了又崩了。

但我们仍要讨论楼市的主逻辑是什么。

对美好生活的追求就是楼市的主逻辑。实话实说,这个主逻辑一直没变。但是,当房价呈现泡沫的时候,即使主逻辑不变,也要小心再小心。

 

 

四、最佳买点举例

1.伊利股份2008年受三聚氰胺事件影响,形成最佳买点。

主逻辑:牛奶是重要消费品,随着生活水平提高,牛奶消费量逐年增加。

次逻辑:三聚氰胺事件。

次逻辑本质是食品安全问题,只要严格监管,及时处理问题,并不构成对主逻辑的颠覆,故主逻辑坚实,形成最佳买点。

 

如图可见,伊利股份连续跌停和下跌后以6.45元触底,若懂得最佳买点原理,大胆介入,持有至今,10年收益可达23倍。

 

2.贵州茅台2012~2014受塑化剂风波与八项规定的影响形成最佳买点

主逻辑:白酒文化基因

次逻辑:食品安全担忧、公务消费减少

塑化剂事件已被证实是彻头彻尾的利用恐慌的做空事件,即使食品安全问题为真,只要严格监管,有问题处理问题,不构成对主逻辑的颠覆。公务消费减少短期会对业绩有影响,但并不构成对主逻辑的颠覆。

故主逻辑坚实,形成最佳买点

 

 

 

如图可见,持续下跌一年半后,最低为2014年1月8日的118.01元,若敢于在这个区间大胆买入,持有至今,5年可获利接近6倍。

 

 

 

作者:盛京剑客
链接:https://xueqiu.com/6784593966/119460497

 

 

基本面真谛

一、主逻辑主导行情,次逻辑干扰行情;

二、交易的本质就是交易主逻辑;

三、行情演化的基本模式有三:震荡式、泡沫式和混合式。震荡式:行情波浪式推进,不过分偏离主逻辑;泡沫式:行情加速式发展,过分偏离主逻辑;混合式:震荡式和泡沫式的混合体。无法提前预测行情将以何种方式推进,也无此种必要;

四、最佳开仓点:主逻辑坚实,行情受次逻辑干扰时;

五、最佳平仓点:主逻辑已动摇或泡沫式接近癫狂时;

全文完

作者:盛京剑客
链接:https://xueqiu.com/6784593966/119374804

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