企业研究之道

新浪网友:

 

从经济学角度来讲,最紧缺的东西才是最有价值的。由于当前总体生产能力的过剩,以及固定资产对现金流的限制,投资加工型企业其实还是有不低的风险的。同时,加工型企业应该算是企业系统最繁琐的一种商业模式,从原料供应,采购,生产,库存,物流,销售,每一个环节都不能出错,可以说一步走错满盘皆属。蒙牛就是原料供应方面出的问题(奶源问题),而销售是绝大部分加工型企业的瓶颈。其实加工型企业往往是生产能力大过销售能力,因此往往是有着几千万的生产能力,实际上只能卖出去50%,因而,大大限制了盈利。又由于固定资产耗费了大量的资金,其ROE自然低了,通常在个位数,好一点的话可以上十位数。但也有个别回报很高的,这种企业通常行业还处于一个供不应求的情况,是发展的黄金时期,然而一旦过了这个时期,往往其ROE就逐渐降低了。 品牌型企业通常在做一件事情:广告轰炸。因为,传统意义上,广告是创造价值链高端,提高产品形象和售价的最好办法。广告行业很大程度上实在豪赌,赌赢了企业销售就上去了,赌输了,就把自己给炸死了。比较有名的失败案例是秦池,而比较有名的成功案例,莫过于脑白金了。

 

 

舟山新股民:

 

能源的增长长期看会与经济发展相适应,过去5年中国经济高增长,而且是粗放式的高增长,万元GDP能耗远高于发达国家,导致煤炭供应极度紧张(中国能源结构以煤炭占主导),而煤炭走的是市场化道路,煤炭企业的净利润爆增,这样的好日子不会长久,火力发电机组也在前几年高速扩张,现在也是产能过剩,发电小时利用率直线下降,导致煤电顶牛的原因除了计划电与市场煤的冲突,深层次的原因是火电行业盲目扩张产能。

 

企业,越靠近消费端越能赚钱,就像建筑商赚不了钱,而近二十年房产商却出了很多富豪,家电制造商,大多数日子不好过,只有格力和美的这类品牌企业还算好,格力因为建有渠道,在销售收入略小于美的情况下,赚的钱比美的多,它们赚的钱都比苏宁少。雅弋尔的服装也是因为建有销售渠道才有很高的毛利率。如果茅台有自己的销售渠道,净利润会更惊人,食品类的企业由于顾客分散,自建渠道不现实,只能通过百货、超市、连锁店进行销售。阿胶由于华润的进入,销售渠道方面比大多数企业有优势。

 

 

投资僧:

 

百年一遇的金融危机消灭了兄弟,几乎毁了花旗,这是事实。但是这是真的百年一遇,在世界的金融发展史上是百年一遇。对于我们投资历程已十位 为单位的来看无论是时间和空间上都是小概率事件。以各国的重视程度,不亚于二战;因此再大面积发生的概率小于二战。中国银行管理体制,经营范围,与欧美有着本质的区别。破产几乎是不可能的。
我倒是希望中国银行走外国的老路,中间业务收入其实就是无本收入,额外赚钱。钱揣自己腰包,风险几年后看发展。如果你真的很聪明到时候溜了就是了。然而这是梦,中国不会让银行业为所欲为了。

 

独登高楼,望尽天涯路。投资就是比谁看得远,看得准。今天在一篇文章中看到花旗从07年的53元,最低掉到0.98元。真是心惊肉跳,这么大一个蓝筹股,世界上几乎所有的人都看好的伟大公司为什么给了所有人以致命打击,如果我们遇到了能逃脱吗?投资者真的不可避免风险吗?乍一看都让我觉得真的不可以再搞投资,远离股市了。经过不眠的思考我得出谁都不可以玩??,

 

 

翠薇隐者:

 

当我们紧紧盯着人生的诱惑而在心中做着自认为完美的计划时,我们常常会因为一声“枪响”所带来的一连串的恐慌而迷失自己,而同样美丽可人的价值投资丽,常常会因为国家政策、国际形势、企业经营情况和短期困难和波段操作利益诱惑等“枪响”所迷失自己。

 

而能做到山崩于前不改色之人,上帝都怕,不发财都难啊。

 

 

路漫漫兮修远:

 

格力96年11月18日股价:50元——-2009年3月30日复权 红利价格:664元 ——13年增长为:13.3倍。还算不错的收益。不是FREE说的:40倍的增长。
格力能够成为今天的企业,董明珠功不可没。但格力现在的问题:
其一。“加工型与组装型”企业。
其二。“营销型”企业。
其三。“服务性”企业。
缺乏“内生性”的核心力量。当中国市场出现饱和时,研发与设计的缺失必然会重蹈长虹一样的危险境地。所谓,成也萧何,败也萧何。“只会营销,不懂研发”,这是中国80.90代企业的通病。随着时间的变化,将会有大量企业沦为垃圾型企业。如果多几个类似比亚迪那样的企业,是中国幸甚,股民幸甚。希望格力抓住机会,从营销型企业转型到研发型企业,那时,她才算真正强大的企业。

 

 

新股民:

 

投资就要买入那些能长期充分受益中国经济发展的企业。企业的存活时间企业起码10年内几乎没倒闭风险而且要活得比较滋润
大盘指数可以停滞不前但社会、企业前进的步伐是阻挡不了的。
虽然说投资、投机都可以赚钱。但我们最好还是赚那些有利益的钱。上个月中国国航4元出头俺本来也想借它低价格借势投机一把,但最终为了培养买股好习惯我还是没买。
我觉得赚一个值得投资的企业的钱比胡乱投资投机一把赚的钱更有意义更有满足感。

 

 

一枝春:

 

那些吃了投资兴奋剂的同志该看一下《杨骏:6000点是一辈子都见不到的点位》一文。我虽然认为这是一种选择,也考虑过,我也是一贯偏向悲观的,可是,如果不乐观些,你无法进行投资!或许大家怀疑工行中石油的成长性,可是,我问你:你认同中国的 成长性么?!如果你认为中国这么大,都可以成长,为什么工行中石油就不行?!中国的成长其实就是这些公司的成长。有后发优势着回事,大家都知道中行原来是国家外汇专业行,在海外有很大的优势,可是,你发现,已经被超越了!股份制的先行者是交通银行,过去央行的领导大多是交行过去的,现在也被中等股份制银行所超越,招行原来是零售领先科技领先银行,也被许多股份制银行如浦发超越,可以预见,不远的将来,中等股份制银行的优势,也将被国家大银行所超越,淡马锡深明此理,所以大家千万不要小看工行,国家只让高盛运通入股票,不见其他商业银行,还是国家强力部门财政部控股,加汇金,是共和国金融长子,不容他人染指!不要小看了,将来的优势一定会显示出来。同样的道理,不要只推平安,轻视中国人寿,优势迟早会显露出来。

 

历史的今天:

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