尾盘指数爆拉是什么原因

今天全天走势相对正常,冲高回落,但是比较诡异的是,尾盘10分钟各大指数集体爆拉,创业板指甚至从-0.5%拉到将近1%。

 

 

对于指数如此集体瞬间脉冲,是比较罕见的。甚至有人想起了当年著名的光大乌龙指事件。

但具体原因是什么呢?来给大伙科普解密一下。

今天的拉升,和MSCI提高A股权重有关。

MSCI指数通常在定期对其指数进行调整权重。今年3月1日,MSCI宣布增加中国A股在其指数中的权重:从5%增加到20%。

由于这个权重提升是比较大的,所以为了平稳过渡,他们采用了三步提升因子的方案。

即:

第一步:5月份,从5%升到10%,同时首次纳入创业板股。

第二步:8月份,从10%升到15%。

第三步:11月份,从15%升到20%。

多说一句,总体权重大概从现在的0.7%升到3.3%。预计能带来4500亿增量资金。

而今天,就是第一步中的最后一天。今晚,MSCI调整过的指数策略将会生效。

那么A股尾盘异动,是具体什么原因造成的呢?

这就说到了被动资金

跟踪MSCI指数的资金里面,大概有15%-20%的资金是被动配置资金。剩下的为主动资金。

所谓的被动资金,你可以理解为:他们在交易中,完全跟随指数,不加入任何自己的判断。

但是,完全跟随指数也是很困难的,比如每到MSCI调整权重因子的时候,就很容易出现指数偏离

为了解决这个跟踪指数偏离的问题,就有机构发明了这样一个策略:叫MOC交易策略。

所谓的MOC,全名叫:mark to close 。意思就是说,交易价格要尽可能的接近收盘价。

尤其在指数调整权重的时候,被动基金要尽可能的保证明天的持仓跟它所跟踪的指数没有出现大的偏离。

怎么办?

只能,最后一天,最后时刻买了。

所以,也就有了今天这个A股尾盘各大指数集体异动。

有机构测算,按照权重计算,今天需要完成建仓的被动资金大概在200亿-300亿左右。

今天尾盘最后5分钟,上海成交了115亿,深圳成交了96亿。加上全天的成交,数据差不多是相符的。

基本上,这个季度变动里的大部分的被动资金已经在今日完成建仓,明天估计还有一点点。但影响不大了。

 

 

当然估计也有部分根据这个策略进行套利的资金参与了投机。

 

值得一提的是,3月份的MSCI因子权重变动当中,台湾加权指数是被降低权重了的。也是明天生效。

 

因此,今天收盘,台湾加权指数的表现:

 

 

话说回来,随着外资对A股的投资规模越来越大,未来他们对于A股公司的定价权会越来越有影响力

 

而这个影响,是深远的。

 

短期带来多少多少的增量资金,其实都是蜜月期,真正的影响在未来,甚至可能会改变整个市场的风格偏好。

 

但,那是后话了。

 

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