龙渊:价值投资的清心之道

“如果你爱一个人,就把他领进股市,因为那里是天堂;如果你恨一个人,也把他领进股市,因为那里是地狱。”不同的人在股市中不同的感受,风动?幡动?天堂地狱之间相差的只是一个心境。

 

一、正确地对待市场

 

人在江湖,身不由己;人在股市,心智迷惘。股市是一个恐惧与贪婪交替发作的市场,身在其中,人们的情绪往往受到涨跌的影响,很难做出理性的判断,常常会作出疯狂的决定。如何避免市场波动给自己造成的影响,首先需要正确地看待这个市场。

 

70年前,格雷厄姆形象生动地说了一个寓言故事:“设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易,每天市场先生一定会提出一个他乐意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格,但他患有精神分裂,情绪很不稳定,有时情绪亢奋就会报出很高的价格,有时情绪低落,报出的价格很低。日复一日每天向你提出他的新报价。”价值投资者应该把这则寓言故事谨记在心,时刻提醒自己,股市只是一个报价和交易的平台,而不是你买卖决策的向导。你应该懂得,市场先生佩戴的是放大镜而非望远镜,因此狂躁而短视,正是市场的狂躁所以成就了价值投资,正是市场的短视所以成就了成长投资。我们要做的应该是除了偶尔利用他的躁狂给自己带来的机遇之外,大多数时间应该是平心静气地忽视它,安静地当好台下的观众,千万不要被一个精神分裂者引诱和控制。

 

二、正确地对待信息

 

股市是一个信息满天飞的市场。每天各种信息的侵袭是造成投资者心力交瘁的重要原因。各种消息交织在一起,有时候还利好利空相互矛盾,让敏感的投资者无所适从。如何正确地对待扑面而来的各种信息呢?

 

《列子》中有一个九方皋相马的故事,说的是秦穆公让九方皋去找千里马,三个月之后九方皋回报找到了,说是一匹黄色的母马。穆公派人去取来一看,结果却是一匹黑色的公马。为此秦穆公对伯乐抱怨,认为九方皋连颜色公母都分不清,哪里会相马呢?结果伯乐喟然叹息认为九方皋的相马术已经千万倍于自己,他说“若皋之所观,天机也,得其精而忘其粗,在其内而忘其外;见其所见,不见其所不见,视其所视,而遗其所不视。”这个故事告诉我们,信息千千万,你要学会甄别、筛选、过滤,对价值投资者而言,看到一条信息,你首先要问一问自己,这消息可靠吗?如果可靠对公司的经营影响能有多大?你得学会“得其精而忘其粗,见其所见,不见其所不见,视其所视,而遗其所不视。”成功的人忽略细小的变化是为了洞察大的趋势,放弃短期的收益是为了获得长期的利润。如果真正能做到这一点,你就会发现,股市里漫天飞舞的信息,绝大多数都是一些虚假或者无用的信息。

 

三、正确地对待亏损

 

俗话说,常在河边走,哪能不湿鞋?所以无论你有多高的水平,只要你投资股市,就必然会经历亏损。但亏损也有几种情况:最常见的是账户浮亏。所谓浮亏,那只是个影子,镜花水月而已。这个道理都懂,但是临到实际,往往就忘记了,迷惑了,分不清浮亏与真实的亏损,许多时候我们为浮亏所困,情绪低落,心境迷茫。对于总烦恼账户浮亏的投资者,我建议不要总去关注自己账户的市值,每年年报结束后,价值投资者可以对自己持仓的股票做个估值,估值准确不准确不重要,重要的是用你的这个估值去计算你的资产,每年一次,而不必总去纠结市场先生给你的报价。

 

另一种是真实的亏损,价值投资者面对亏损,首先应该有一颗理智的心态,去正确地归结原因,总结经验教训,即使金钱上的亏损,也要用做成功路上的学费。其次,慎重决策,减少决策也是减少亏损发生的一种行之有效的方法。时常提醒自己巴菲特卡片打孔的比喻,把确定性放在收益性之前,恪守安全边际,恪守能力圈,不去妄想追逐不属于你的财富,就不会在这个喧嚣的世界里失落和迷茫,有时候放下那颗为财富而忐忑的心,平静下来,我们能走得更远。

 

“手把青秧插满田,低头便见水中天,六根清净方为道,退步原来是向前。”投资需要有一颗平静、坚定的心。费雪说,保守的投资人夜夜安枕。所以每一个成功的投资人心里都应该是一个春和景明,波澜不惊的清澈世界。

 

作者:龙渊剑客A  鼎财 – 茶馆

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