龙渊:价值投资的不争之道

老子在《道德经》第二十二章中说:“不自见故明,不自是故彰,不自伐故有功,不自矜故长。夫唯不争,故天下莫能与之争。”阐述了他的哲学思想,让人感受到智慧与聪明之间的区别。在2000年后的今天,在巴菲特大旗下的价值投资思想中同样闪烁着这一智慧的光芒。

 

一、股价的走势无法预测,就不去预测。

 

对投资股票的人而言,只要能准确地预测股价的涨跌,那就一定能赚钱,赚大钱。但是股票市场是一个由千万投资者聚合而成的交易市场,沪深股票账户大约都有2个亿,投资者情绪的波动影响了其投资决策,进而引起买卖行为,进而改变了股票的供求关系,引起股票价格的短期波动。各种信息引起的千万个人的情绪波动,根本上就无法预测。既然预测不了,那就不去预测,格雷厄姆看清了这一点,回归股票定义的本源,把股票看作是企业权益的一份子,奠定了价值投资思想的基石。

 

二、战胜不了庄家,就不必理会庄家。

 

每一只股票里都有一些大资金的投资者,他们持有了较多的流通筹码,因此他们的买卖行为,往往就能较大程度地影响到股价的短期波动。于是庄家的动向就成了人们关注的焦点,一些人想着战胜庄家,更多的人想着跟随庄家。整天想着战胜庄家的人殊不知在股市短期波动中拥有资金和筹码的多少先天性的决定了实力的强弱,更何况大资金还拥有人才优势、专业优势、信息优势?想着跟庄的小散,不知道庄家和散户天然就是对手盘,短线博弈,庄家不杀散户,去哪里赚钱?战胜不了庄家怎么办?那就根本不要去理会庄家。价值投资根本就不去理会有庄没庄,庄买庄卖,任你旱地拔葱还是高台跳水,你表演你的,我只做视而不见。价值投资只紧盯一点,就是我买的企业将来会怎样发展,权益会不会增值。跳出股市外,只在企业中。

 

三、看不懂的企业,就不去投资。

 

股市里的股票成千上万,不说国外市场,就大A股都已经3000多,行业划分也有几十种,任何一个个人,都不可能对所有的企业熟悉了解,所以在价值投资者眼里,每一只股票,每一个企业,每一个机会都是不同的,有些是自己能理解的,熟悉的、把握的,有些则不是。巴菲特把这个称为能力圈。做价值投资,每个人都应该清晰自己的能力圈边界,圈子外的机会怎么办?不争,要懂得放弃,你不去争那个不属于你的机会,那个未知的风险也就不会对你降临。

 

 

作者:龙渊剑客A  鼎财 – 茶馆

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