写篇短文：本轮牛熊与过往不同在哪儿？

2018/11/11

这次暴跌洗劫的各路投资者，尤其是中产阶级相对更多，比过去每轮牛熊都狠的多。为什么？原因是这次更多的人没有在上周意识到这是熊市，包括我在内，上证5100点时，我看空，但我认为最多是牛市的中级调整。上周五尾盘时，我突然觉得我错了。
但是意识到错误的论据是什么？是没有整体的看整个市场的量能，涨幅，和估值。而是把主板，创业板分开看的过于区别对待了。
如果单看$上证指数(SH000001)$ 很多人会麻痹大意，不觉得2000-5100就会利马转熊、会跌那么多，会认为是牛市中的调整而已。实际上这样看是大错特错的，我就错在这里了。
关于熊市和牛市的大调整的不同的概念我就不讲了，那有些吹毛求疵了。说几个数据吧。大家可能会一身冷汗，但是为时已晚。
$创业板指(SZ399006)$ 的牛市起于2012年底，到6月份，历时10个季度。净涨幅580%，就创业板而言比998-6124涨的多。$中小板指(SZ399005)$ 同期涨了230%。加上$深证成指(SZ399001)$ 组成的$深证综指(SZ399106)$ 大家会发现10个季度深圳市场涨了300%。
而$上证指数(SH000001)$ 晚涨了1年零7个月，涨幅是155%。这个上证指数迷惑了很多认为牛市继续的投资者。因为涨的时间短，空间不算太大，估值不算太高。
那么凭什么分开看呢？分开看就错了。整体看这一轮牛市2年半要比998-6124那一波牛。量能呢？最可怕的就是这个数据，1-2个月高位运行在2万亿一带。那么2007年的高位量能呢？3000亿而已。
有人会说了现在货币多，没错，但是5100点的M2只是6124点的3.8倍。量能却是7倍。有人又说了，那时地产抽走的资金多，这轮他们入股市了，所以量能正常。
我要说的是，过去的2年半实际上看个股而言，比998-6124相对牛。成交量消耗的更大。那么随后的市场还用我说吗？不可能轻易开始新的牛市。也就是说6月份开始的调整，大家都低估了空间和时间。认为是牛市中的中继，那就太乐观了。
现在和未来与过去的不同可能是暴涨暴跌更加常态一些。因为上涨时融资助涨，下跌时做空机制助跌。
过去我们看牛熊时习惯性重视上证，现在既要区别看也要融在一起看所有指数。尤其是量能，消耗过大是非常可怕的后果，原因大家自己想吧。
乐观来自于麻痹大意，麻痹大意有时是因为赚爽了，思考就少了。疼了就会去找那些让你一身冷汗的数据和论据。
也许第四季度才有独立的个股，但是想整体市场很快走牛，那是不客观的。虽然上证指数里边的股相对低估。也会被整个市场的价值回归拖累几个月了