07年牛熊市回忆录

作者:释老毛

 单边牛市或熊市历来都是群魔乱舞,神出鬼没,其实成熟的投资者都知道,不经历三轮以上牛熊交替不足以言股票,特搜肠刮肚,把记忆的碎片收集整理。
一、牛市
      2007年10月16日,上证指数达到6124时,那时候应该是空仓状态,实在记不清在干嘛了,07年国庆节假期没出门玩,我记得是在李阳的疯狂英语集中 营练口语,节后正常工作,好像最关注的是十七大新闻。印象深刻的是十七大报告,胡总说要增加居民的财产性收入,这句话真坑爹,我会记一辈子。我统计了90年代以来的历届党代会,基本开会期间股市都会跌,叫“大会魔咒”。
       当时已经觉得股市泡沫很大,我那时还没有形成自己的投资体系,价值投资也在学习摸索中,不过我应该是天生的风险厌恶型选手,心里很不安。周围大家都在谈股票,研报抛出万点论,媒体说黄金十年,股民编了首歌叫《死了都不卖》,但斌出版了《时间的玫瑰》说股改是股市的包产到户,是改革开放后的一次伟大革命……,   那时追捧的是大盘股,我记得中央二还是北京台的一个财经节目,请了一些业内人士访谈,当时最热的话题是中石油、中移动这些红筹大盘股回归A股,主持人再三追问在场的一位基金大佬看好哪些品种,大佬欲言又止,顾左右而言他,一副生怕泄露天机的样子,最后神神秘秘的点了一下:中国移动,然后观众席爆发出一阵山呼海啸般的掌声。现在回头看,好像疯人院开会一样,一群精神病,但当时无论机构还是散户,没人觉得自己是疯子。
       没有大神的牛市就像没有盐的菜!在单边牛市里,只要死多头二逼到底,市场总会自动筛选出蒙对的人,因此神棍一抓一把,当时最有名的是带头大哥777,在web1.0时代,他的博客点击率超过徐静蕾!所 谓大神,走的都是一个套路,叫选择性记忆,顺便揭穿他们的手法:先点一堆强势股,过一段时间选其中涨幅最大最热门的股票吹嘘自己选股多么牛逼,反复强化, 给粉丝洗脑,而且一定要暗示自己不是从荐股时而是从最低位就建仓了,反正时间一长谁记不清怎么回事,人脑只会犯懒的把大牛股和特定ID关联在一起,就像一 提到网宿科技就会联想到GT周 ,但他绝对不会再提比特币和蓝汛的,看错的一定要避而不谈,慢慢淡化……,久而久之就把自己包装成大神了。
      大盘逼近6000点时,我手里的股票是相对低估的一些二线蓝筹,记得有中国石化、云铝股份、上海机电,蓝筹里算最便宜的滞涨品种,现在看当时所谓的低估就是喜马拉雅山上的一块洼地,至于那时的茅台、招行、平安、有色、券商等龙头品种跟现在的神创板、带路党一样,根本不敢看,贵的吓死人!十七大是我设的清仓时间线,开会前5000多点就逐步清,十七大会议期间就空仓了,会中股市果然开始下跌,只是没想到这一跌竟然跌了一年,跌去了80%……。
     07年我跑输了指数,但十七大让我逃顶成功,这个经历对一名投资人的成长很重要,它给了我藐视几乎一切机构和大V的信心和资历,因为事后看业绩的话,你自然就不会把这些装逼分子再当盘菜了,后来逐步形成自己的投资体系,就更是视之如草芥!这是心里话。
二、熊市
          08年是一个值得永远铭记的大熊市!乐极生悲,其实07年第三季度就有征兆,只是当时没人注意,记得次贷危机刚露苗头时新闻联播报道了一家英国银行破产,叫Northern Rock,当时普遍感觉是远在天边的欧美风波,没想到后来竟然迅速波及每一个中国人的生活。
        08年开门就流年不利,中国平安趁疯牛抛出1600亿的天量融资案,把整个股市都惊呆了!记得当时有分析师戏称是不是公告写错了,融资额多加了个零。平安 这种进取心十足的公司,对外部环境提供的机遇是绝不放过的,07年平安最高150元,十几倍内涵价值,那么高估的股价,不圈白不圈,既然韭菜傻就不要抱怨 有人割嘛。平安为此背了几年黑锅,不受股民待见,被指责为终结牛市的杀手。其实圈钱没错,错在圈钱的时点,在头部筑成、趋势向下的时点大规模圈钱,引发市场恐慌性暴跌;如果早一点赶上07年上升趋势中的疯牛增发,不但不会惊吓市场反而会引发市场追捧。像现在创业板,那么高估值,谁不圈钱谁傻逼,牛市中公司越融资圈钱讲故事,股价越疯狂涨停……。这就股市,这就是人性!
       07年逃顶的,08年肯定被套,我是4000点又杀进去抄底的,当时破4之后判断大盘见底,很多股票都腰斩了,好便宜啊!记得抄的是一个金字头的地产股,不是金融街就是金地集团,股价已经腰斩,而且跌破了07年股权激励价,判断是机会,结果是一买就套。什么发行价啊,股权激励价啊,定向增发价啊,这些定价可能只是牛市中集体非理性的产物,都不构成股价的锚,牛市里可以作为参照物壮壮胆,有人还专门总结出一些交易策略和实战技巧,在我看来就是安慰剂,统统没用,到了熊市,就是一层纸,该跌破就跌破。
    08年我的感受总结起来就是:破发之后是破净,破净之后是破现,也就是跌破账面现金值(因为一直非注册制,壳资源稀缺,破现在A股还不常见,12年投美股的时候满把跌破净现金值的公司)。一句话:熊市不言底。
       幸好那时候钱不多,而且是分批建仓,收入也是分批到账。4000点抄底,被套;3000点补仓,继续被套;2000点打光了所有弹药,除了基本生活费之外都砸进股市了,当时真是弹尽粮绝,而股评家已经开始看到05年的大底998了。我还是坚贞不屈的,有股子现在云蒙 的倔劲儿,岁寒而知松柏之后凋也,当时真下定决心了:如果股市跌回998点,我就把房产卖了乾坤一掷。云蒙妹子在招行套了多年之后,这波牛市赚了有500多W吧,其实我能理解她,大巧若拙,大智若愚,凡是股市上能赚大钱的,本质上都是对投资人美德的奖赏,而不是靠什么奇技淫巧!
      记录一下2000点保卫战,那个抛盘汹涌,如风卷散云一般,几万几万现金往股市里投,瞬间被吞没,就跟打水漂一样,有去无回。这种恐怖气氛让我想起了蒋介 石回忆录里淞沪会战的场景,国民党一个师一个师的把兵力投入战场,整编制的被鬼子火力消灭,当时有参谋说不能再打了,再打就打没了……蒋介石的嫡系精锐除 卫立煌、汤恩伯部在华北外,几乎全部投入了淞沪保卫战。桂军、粤军、川军、湘军等部战斗力较强的部队也先后投入,共七十多万人。当时军事委员会指挥的部队 约为一百八十个师,参加上海抗战的达七十三个师。最后被迫撤退,然后就是南京大屠杀。
         股市的南京大屠杀也开始了。九月,沪指跌破2000点,汇金增持、降印花税,这种特大利好只不过刺激股指弱势反弹了一下,就毅然决然的掉头向下。那 年秋冬时节,我记得雷曼兄弟破产事件爆发,一拨拨平时高大上的华尔街金融精英再也不能装逼了,抱着纸盒子黯然离开倒闭的公司,这一幕震撼了全世界的投资 者!我亲眼看到电视上有股评家用波浪理论分析,说有一波大N浪杀跌,据他计算理论上将会跌多少点,这个点数把上证指数都跌成负数了。我当时就纳闷,指数跌 成负几百点是什么状态,难道我买股票,不但不掏钱上市公司还倒贴吗?那可真是价值投资了。
       人生,就是一场豪赌,投资,玩到最后就是赌国运。豁出去了,因为我计算最极端的状态,无非是经济崩盘,股市关张,几百万人失业,改革开放大业 最多停顿几年还得继续……。根据我的历史观,哪怕文革那么悲催的年代,只要军队不乱,天就塌不下来。当时觉得以胡总平定西藏的铁腕,局面不会失控,我党手 里有军队,有政权,大不了对社会实施全面军管。我记得某位老一辈无产阶级革命家说过,舍得二十万人头也要保中国二十年平安。关键时刻,只要当局有这种杀伐 决断的魄力,江山就不会变色,天下就不会大乱。其实台湾从1949年到1989年40年都是戒严状态,老百姓该怎么生活照样生活嘛。结果,不出所料,我估 计极端状况是100分,实际状况也就30分,中央仅用经济手段就力挽狂澜了。
      当时市场事先就流传出小摩首席经济学家龚方雄的预言,说中央政府将推出千亿级别的救市计划,对这种消息市场早就波澜不兴了,结果没想到不是几千亿而是4万亿。那天我默念祷告:股市得救了。那一天就是A股的大奇迹日,那个点位应当被一代股民牢记——1664!
三、结语
       往事如烟!老股民都是老兵,能存活到现在的都是从死人堆里爬出来的。老兵永远不死,只会慢慢凋零(Old soldiers never die, they just fade away)。我努力把这些fade away的记忆复盘,就是为给今天的股民一点警示和启迪。当然我相信,我们唯一能从历史中获得的教训,就是我们其实获得不了任何教训。

 

■ 来源:任沉浮的博客

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