通过毛利率识别财务造假

2019/06/19

毛利率是衡量一个企业竞争优势的重要方面，也是投资者最为看重的指标之一。对于二级市场的很多投资者业说，选择一个毛利率足够高的企业是他们一直追求的目标，也是投资的一条重要标准，那么万一企业要是在报表上有所动作，我们能不能通过毛利率来进行识别呢？或者说能否发现这种端倪呢？

毛利率：毛利率具有一定的稳定性并与行业平均值相差的幅度不大，如果公司毛利率向上大幅波动，就要具体分析了。要是产品成本正常，主要是靠产品的定价高而导致的高毛利率，那是人家牛，产品有品牌、有定价权。要是靠降成本，可能就不太靠谱了。但一般情况下，毛利率过高的现象不会持续，当然垄断行业例外，过低的现象也不会持续，因为正常发展的公司其毛利率一般会维持在一定的水平上，毛利率忽高忽低的企业，特别是那些毛利率如同过山车的企业，可能是财务造假造成的现象。

比如：某企业连续三年硬件产品销售收入分别为883.74万、3275.60万和8404.40万，占营业收入比例分别为23.22%、39.00%和67.71%，计算出来的销售毛利率分别为-10.83%、4.73%和30.64%。这种现象反映了什么？一个企业能够在三年的时间里，毛利率相差三倍，这简直是不可想象的，那要么是企业经营的项目发生了重大改变，要么就是企业有意为之，在财务数据上动了手脚，你见过哪个企业毛利率有如此大的跳跃。同时把企业的毛利率与行业的毛利率进行对比，也能够很好的说明问题，如果企业本身没有什么特别的地方，一般来说毛利率也会与行业平均数值相差不大，如果有明显差别，一定就有它存在的原因，要么是产品成本相差很多，要么是销售价格高很多，如果两方面都没有，那么是虚假的数据。

任何反常的事物，都是不真实的，用你的常识来分别公司是否在财务上动了手脚，股票本身也是企业的股权，既然是企业股权，是来自于现实生活的，那么违反常识的事物就必须要引起我们的注意。