估值的困惑

2019/06/24

对于市场当中的参与者来说，估值一直是一个重要的并且无法回避的问题，不管你是长期投资者，还是波动操作者，估值都是无法省略的步骤，然而估值又有许多困惑，很多时候象雾象雨又象风，根本无法琢磨的透，估值方法众多，不同的企业要用不同的方法来估值，同时哪些企业用什么样的方法来估值，显然这不是轻易能够搞的清楚的，就象是选对了估值方法，也经常出现买入的时候明显偏高的现象。

估值之所以有这么多困惑，一方面是因为估值本身很难，另一方面是因为估值的对象，也就是我们要买入股票背后的企业，它本身是活的，是发展变化着的，对于一个经常发生变动的企业来说，你想完全准确的判断它的价值，显然难度本身就很大，如果再加上选择的估值方法本身不是非常恰当，那么估的过高或者过低就再正常不过了；

同时由于市场波动的持续性，即使已经判断当前股价严重低估了，并不代表市场交易价格就不再下跌了，也许仍然会在低估的道路上走出去很远，甚至跌的你开始怀疑自己的估值是否正确，这就是情绪的作用，市场价格在情绪的推动下，会在低估或者高估的方向上走出去很远，甚至远远超出你的想象；

同时我们也清楚的知道，想要把企业的价值准确判断在某一个点上，也几乎是不可能，估值本身就是一个区间，它不是一个点的概念，是一个区间的概念，并且区间的上限与下限也只是一个大致的判断，没有哪条线是不可逾越的，市场的波动永远超出你的想象，不打破你的心里防线，市场就永远也不会见底或者见顶；

从长期来看估值本身是有意义的，但对于短期的波动，估值的参考价值就非常有限了，如果你是短期投资者，那么可能估值本身的作用不大，如果你本身想长期投资，那么在应该在低估的时候买入，高估的时候卖出，这是一个基本的大原则，一般应该按照这个原则来操作。