炒股教程（10）：辩证分析大势！

2018/11/19

站在不同角度看市场，理解的市场就不一样！

——龙头百战

爱他，就送他去股市，因为那里是天堂；恨他，就送他去股市，因为那里是地狱。股市就是一个这么神奇的地方，一端是天堂，一端是地狱！站在不同角度看，理解就不一样，有人把股市比喻成赌场；有人把股市比喻成战场；甚至也有人把股市比喻成妓院；……各种比喻层出不穷。所以，炒股，站的角度和立场不同，往往理解也不同。

对于股市，每个人都可以有每个人的理解，你可以按照你的理解，把股市比喻成任何东西，甚至比喻成妓院，妓女都行，这是你的自由。股市度量很大，无论是你如何品头论足说它坏话，还是对它喊冤骂娘，它都能包容。股市能被人做出各种比喻和形容，只是体现了它自身复杂性的一面，但比喻只是一种修辞手法，列宁曾对比喻这种修辞手法有过精辟的评价：任何比喻都是坡脚的。

从认识论的角度来说，比喻其实也是一种思维方法，人们能把两种截然不同的东西联系起来，找出相同点，或者叫恰似点；早期人类能认识到这一点，是一个飞跃，但这一点对于今天的我们来说，不叫事，如果我们还用早期人类那样的思维来认识世界，我觉得有点说不过去。由于在股市经历过的人，往往把一些简单的东西复杂化了，而又把一些复杂的东西简单化了，以致整体对股市的普遍认知发生的偏差很大。股市是什么？应该追溯股市历史起源和发展，思考它的作用和意义去理解，只有居于这种认知，才是追求客观的态度。

在我个人看来，炒股既不是击鼓传花的游戏，也不是投资者之间的零和博弈，更不是从同伴手中赚钱，因为投资的股票是可以通过企业的经营赚钱的；炒股这门艺术有一个重大特点是不为大众所知的，只需要不太大的努力和能力，就可以取得过得去的投资成绩，只是要在这个入门级的水平再更进一步，则需要更多的实践的锻炼和智慧的积累。很多人是因为盲目的进入了市场，过度痴迷技术性的分析，瞎忙去猜涨跌，听股评，频繁买卖股票，陷入了疯狂的赌博，不能自拔的，陷入恶性循环后，亏得一塌糊涂！错误的对市场的认知，容易引导走上错误的道路上，真正的炒股是一种可以训练，积累，学习的理财方式，这也正是我更新炒股教程系列的意义所在。

怎么样才是辩证分析呢？这里截取部分我在今年2月23日写的一篇《一位操盘手的自我总结：炒股最大心理障碍如何破解》内容给大家做个示范的参考：

……

做股票是有对手盘的，必定存在与你相对时间刚好相反的价值取向的对手盘才能成交。换句话说，只要是交易，任何时候，都存在不同价值观相互撮合成交。我们拿市场占据最多份额的两个主流价值观来做演绎，一个是趋势投资，一个是价值投资。趋势投资者，大多数是从其他人炒股人接触到的股市，最相信的是市场的趋势，典型的代表理论是道氏理论，群体基础是散户；而价值投资者，大多数是从企业认识到股市，会看一点财务报表，典型代表理论是格雷厄姆的数量分析方法，群体基础是产业资本。

我们现在就以这种方法演绎一下牛熊过程，在熊市末端牛市初期，这个时候，往往很多股票遭遇错杀，形成了“价值区间”，而且往往是比较大盘的股票，因为小盘股利于炒作，在牛市末期都会跑疯，估值会非常离谱，这个时候，产业资本价值投资者会开始出现抄底，而趋势投资者仍无动于衷（趋势投资者还处在绝望中，要么抱死不动，要么割肉观望了），这时候盘面是局部的比较大盘的股票在涨，随着财富效应的积累和扩散，越来越多价值投资者加盟，这些局部热点的股票中，由于价值投资者的流入，买入的对手盘大于卖出的对手盘，供小于求，表现为继续上涨，成交量也陆续放，这个阶段是价值投资为主导，也可以说是第一阶段，价值主导阶段，这个阶段的主要特征是整体市场涨幅比较慢，但局部性热点越来越火。

而当结构性热点愈演愈烈，扩散越来越广的时候，整个市场走势的趋势出来了，这个时候不少价值投资者由于不少股票上涨到已脱离了“价值区间”会开始抛出，然后大部分会被趋势投资者接棒，市场成交量会非常明显的放大，这个阶段是第二阶段，价值投资者和趋势投资者演变阶段，这个阶段特征是价值投资者开始充当卖盘主流，而趋势投资者开始充当买盘主流；

当博弈到一定程度后，通常会形成一个价值投资和趋势投资博弈的第一个平台，这个时候主要是价值投资者消磨耐心，趋势投资者考验毅力的时候，这是第三阶段，是一个平台区间，特征是在这个区间里大部分的价值投资者都会和趋势投资者形成一次换手，这也是大趋势后的第一个大的整理平台，走势上，形成平台初期涨速会比前面的阶段稍为快一些，但整体仍不算很快，调整整理末端破位不会很明显；

随着再次突破，行情就进入到最刺激的第四阶段，这个阶段是趋势投资者主导阶段，也是行情加速阶段，价值投资者初期基本踏空，这个阶段也是最吸引社会其他行业场外资金的阶段，交易水平基本会冲到很高水平，这个阶段中，踏空的一些价值投资开始丢弃原有价值思维而参与到追逐市场中，而趋势投资者，操作则越变越频繁，这个时候的对手盘主要是趋势投资者与趋势投资者，对股票涨幅和涨速等的差异形成；

当增量资金速度被上涨的速度拉开的差距越来越大时，而市场里的人操作依旧保持频繁，换手高到一定程度时，就进入了第五阶段，这里形成第二个整理平台区间，这个区间主要是趋势投资者与趋势投资者的博弈，而价值投资者整体开始动摇，陆续出现忍耐不住的情况，整理区间的末端会破位比较明显，部分趋势投资者在末端会抛出，而一部分价值投资者由于价值模型的重构会在这个时候接手，另外场外资金整体仍保持持续的流入状态，经过这个阶段后，市场参与者的基本的结构是个大杂烩了，市场的财富效应在社会影响非常大；

第六阶段是最疯狂阶段，市场疯狂再刷新高，直到形成顶部。到了这个阶段，回顾前面的演绎过来的过程，可以发现价值投资，从理论上整体要经历了两次明显踏空了（一次是加速时期，一次是这个疯狂时期）；趋势理论也经历了两次整体上的破位（分别是第一个平台的破位，第二个平台的破位）；而在这个最疯狂阶段里，卖菜的也是股神了，这个阶段，什么利于炒作炒什么，小盘股，垃圾股都漫天飞，同样这里的对手主要大杂烩，大家对股票理解的差异，对策略实行的差异而形成的。这个时候，市场的信心是爆表的，见顶有可能是增量资金跟不上，也可能其他因素导致的，市场见顶之后，市场信心仍是爆表的，但很多大资金是开始按捺不住了的，这个只能从盘面特征去发现。

这就是整个牛市阶段的演绎过程，同样的方法大伙也可以把熊市的过程演绎一遍，由于篇幅问题，我在这里就不做文章了。我也看过把行情分阶段的书，但基本都是从一个思想领域出发，要么看着K线编特征，要么看着某个指标编特征，完全忽略了对手盘，缺乏辩证思维，这些书很容易单方面误导投资者。

我们把行情演绎一遍之后，我们要清楚的是，股市的走势是各种不同价值取向不断博弈的过程！懂得这个道理之后，我们再回归到一杆秤这个话题。这杆秤是你对股票的价值观，你对股票的价值判断来源于你的股票的认识水平和一些你获取的经验，如果你的第一感觉没把握，一方面可能是你这方面没有成功案例，所以没有增强到你的自信心；另一方面是可能你经历有成功也有失败案例，没总结出头绪，纠结于开大还是开小。这种心理障碍源自你的看法上的不确定性和自信心不足，心病还需心药医，这种障碍外人只能引导，真正破解要靠自己，这里我只能以我个人作为案例，给大家说说我是如何破解的！

首先，我对市场的看法，在前面文章一直有提到，价值回归，两条主线，尤其是酿酒和钢铁股，我是比较看好的。我给市场定的性就像是我们上面演绎的熊市末端牛市初端的阶段，因为各种特征都非常吻合，尤其是盘面特征，最近钢铁股和酿酒股也特别给力，涨势超出了自己的预期，盈利的空间也不少。这第一步就是给行情定性，大致预期市场属于什么阶段，大致有什么特征！其次，给市场的主流价值观定性，这个阶段什么样的价值占市场主导，我给出的是价值回归占主导。所以相对具有估值优势的票，如果是初次上涨，我是敢于追买的，注意，这里的价值回归，一定要熟悉市场现在的价值路线，而不单单自己对个股的价值取向，不是你单纯学巴菲特，学格雷厄姆的价值取向，一定要懂的结合！最后，进行价值判断，符合自己的相对估值优势的，可以跟踪，可以买；不符合的，滤掉！举例来说，我最近在文章说酿酒板块，是在2月15号早上，2月13号是整个板块刷新高，这是什么信号呢？2月13号之后，这个板块会分化，是可以找机会买入的，2月15号早上在文章里我提了几只股票，2月20号也就这周一，整体板块大涨，出现了第一次减仓机会，周二继续分化可以找机会吸纳，周三整体涨幅又居前，出现了第二次减仓机会。现在的行情阶段属于第一阶段，也是结构性的阶段，整体节奏还不会太快，可以分仓做T。节奏是，只要涨幅居前大幅曝光了，就要逢高抛出了，等待下一次分化机会加仓或板块内换股操作；具体什么股票敢追？什么股票不敢追呢？这是你对它持续性和空间的价值判断，一般来说，觉得有优势的，在上涨的时候也不必怕追，这种优势也是综合判断，主要还是行业对比判断，或者是同个题材内对比判断，举个例子（切勿模仿，只是个人意见，不可做投资建议），601155新城控股，这种股票，龙头是不怕追的，基本面对比同行业有50%的估值空间，技术上成交量还正处于低迷回温状态。

整体上来说，这个阶段建议大家多往价值去分析，操作上也要谨慎追高，最好是等待分化回落时低迷时逢低吸纳，在迎来大涨又放量的时候抛出，等待下一次分化再吸纳。当然具体个股要具体分析，这个阶段既要守住有把握的盈利空间，又不要把手头股票都当做黑马来对待，最好还能结合技术特征做些T，让盈利进行接力赛，最后祝大家成功破除心魔，找回信仰，投资顺利，旗开得胜！