宪容易:A股重现“大时代”了吗?

昨天股市还是在上走,上海综合指数最后上涨0.9%,报3054点。深圳成分指数收涨2.3%,报9595点;创业板指数更是大升3.5%,报1676点。两市成交量也达到近9000亿,尽管不及早几天万亿以上,也是成交量很大,说明了市场交易仍然是十分活跃。

 

如果以上海综合指数1月初的2440点计,已经上涨了25%。也就是说,今年以来国内股市一扫去年的阴霾,已经“牛霸全球”了。那么这种牛市是否持续,早几天我做不少分析。现在市场所担心的是,中国股市是不是又进入2015年的“大时代”。如果中国股市又进入2015年的“大时代”,投资者肯定会想到股市那种大涨大跌的惨状。因为在那个“大时代”,尽管开始股市是暴涨,上海综合指数在半年的时间里上涨了5178点或56%,然后下跌又出现腰斩。对于这样的市场,对于一般的投资者来说,多数会血本无归。所以,有了这次的惨状,只要谈到股市,一些人仍然会远离为上。

 

不过,投资者也不用太过于担心了。因为,就现代投资市场或投资产品来说,股市肯定是最好的投资市场。也是许多民众财富增长最快最好的市场。比如,巴菲特的巴郡公司,如果在1967年投资1万美元,到目前上涨22000倍,其价值达到2亿2000万美元。试想哪种投资有此收益呢?国内居民在中国股市投资失利,认为股市投资是掠夺财富的黑洞,问题就在于中国股市不成熟、市场化程度低、政府在主导市场,如果这些方面能够好起来,股市投资当然不失一种好的方式。

 

对于当前中国股市是否进入2015年时的“大时代”,应该是相差较远的事情。因为,如果仅是股市指数来说,上海综合指数3052点与5178点还相差2126点或70%。中国股市指数后来是否能够走到这样高位,谁也不知道。因为,中国股市的政策性太强。政府是一直在强调股市的市场化,但实际上政府政策主导性可能会比我们想象的要强得多。早几次我分析过这次股市上涨的一些原因,但无论其原因有多少,最为重要的原因还是政府主导。所以,投资者面对中国股市这个市场,中国政府对股市政策主导的这根弦要把握住。否则,股市上的任何风吹草动都会不得要领。

 

不过,今年中国股市的变化还是与2015年时有很大不同。一是从昨天的政府工作报告来看,今年国内生产总值(GDP)增长6%至6.5%;又要求实施更大规模的减税,将制造业等于行业现行16%的增值税税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现代10%的税率降至9%;券商股及全年减少税费负担近2万亿元。而这些都是股市利好,都有利于上市公司的业绩提升。

 

二是有了2015年中国股市“大时代”的教训,中国政府及管理层肯定会比以往要聪明些。尽管两次的目标都是一致的,都是希望造就股市的繁荣来保证国内经济增长,来减少中国经济增长之压力,但是有了2015年的经验教训,政府管理层对股市的变化会看得准些,把握得好一些,不至于再走老路。不过,在这里仍然要注意一个很重要的事情,就是2015年的股市“大时代”,政府监管层的官员以此谋利。这对股市的伤害是无限大的。现在是否有新的技术方式及监管制度来防范这样的事情发生,应该是相当不确定的。因为,在政府监管层权力无限大的情况下,外部因素要防范这样的事情发生还是防不胜防。

 

三是目前市场流动性已经与2015年不可比拟的。2015年市场的流动性有一个场外配资,更有一个正在蓬勃发展的P2P市场。但目前这两个市场要死灰复燃几乎是不可能,只要有一点苗头,监管部门就会遏制住。特别是P2P市场,90%已经倒下了。不过,目前国内市场流动性泛滥可能会比2015年严重,只不过这些流动性会以其他方式存在着。一旦利之当头,这些流动性也许又从地下钻出。所以,当前国内股市走势到底如何,没有谁能够断言。但是,当股市上涨25%之后,有一些调整也许是正常不过的事情了。

 

来源:宪容易的博客

原文地址:http://blog.sina.com.cn/s/blog_8db3ce3d01030llc.html

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