如果把巴菲特1957年至2012年共50多封致股东的信和其他演讲、答问、文章读薄，那么三句话就足以让人享用一生。

 

第一句话是：“如果你不能持有一只股票十年，那你就一分钟也不要持有它”

这句话始终让人震撼。是巴老先生对世界投资者最重要的思想指导。它至少告诉我们几点：

1，要买十年内让人放心的企业，要选择具有持续竞争优势（即经济护城河）的公司；

2，要关注企业长期的表现而不是短期的涨跌，不要被只能吸一口的看似便宜的烟蒂迷乱了双眼；

3，要注重企业的前景而不是过去，要尽量采用未来的自由现金流的折现估值方法；

4，要特别警惕衰退性行业和昙花一现的产品，避免投资如胶卷、传呼机、保龄球、报纸这样一些已经丧失了需求或逐渐在丧失需求的行业或产品；

5，也要警惕处在周期性高点的行业和公司，它们可能正要步入漫漫熊途。

 

第二句话是：“我一生追求消费垄断型企业”

这句话的内容十分丰富，它包含了巴菲特先生在投资领域最重要的理论成就和继承创新，也包含了他老人家对世界投资者的最重要、最具体的方法指导。

同时，它也是对第一句话的最好注脚。它实际已经告诉了我们什么是值得持有十年以上的企业，告诉了我们什么是投资大师巴菲特先生的选股标准。

 

第三句话是：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”

这句话是巴老先生对世界投资者最好的心理指导。

同时，它也是对第二句话的完善和补充：不仅要选择消费垄断型企业，还要注意买的便宜。哪怕投资最好的公司，也要有足够的安全空间，也要控制风险。而如何买的安全，如何控制风险，这句话就是答案。

如果要把这三句话进一步浓缩，那我个人认为“我一生追求消费垄断型企业”最为重要。我在2005年提出“好股、好价、长期持有、适当分散”的十二字投资策略，其中的“好股”就是指的消费垄断型企业。

 

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