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【有效市场or无效市场？】

—2018.11.21 人在旅途 随想—

 

看到不时有人争论市场是有效的还是无效的？
其实任何事物都要辩证法的角度看，我觉得

 

因为无效所以有效
因为有效所以无效

 

就像自然世界里的阴阳，你不能说只有阴是错的，或者阳是错的。阴阳本身是需要彼此来证明的，因此，你看到的是阴阳互化的一种结果，也就是你自己本源。你是阴，看到的就是阳，你是阳，看到的就是阴。

 

所以这是一个共存的现象(符合能量守恒定律)。

 

什么是有效？假设大家都是绝顶聪明，能够洞见穿透未来，能在当下衡量未来的价值并且定价。这就导致太过有效的市场本身就是无效的，否则就不存在“高抛低吸，低买高卖”这个条件，投资者就不能获取溢价的可能，结果就成为无效市场，崩溃。(怎么定义有效也是个问题)

 

而市场是一个自适应体(自我调节)，不管参与者如何演变，市场总是能运转。

 

其实就一段周期来讲，只要参与这个市场的人绝大多数人都是来赚市场无效的钱(或者说，其实大家想赚的都是市场错误定价的钱，而错误定价一定就是错的吗？未必，市场反应的是这个时期对的逻辑，所谓的错只是事后证明)，就连巴菲特都在强调“市场先生”，索罗斯也说“金融史是一部假象史”。

 

但是长期来讲，整体想要赚钱一定是赚市场有效的钱:企业成长的钱(价值投资的钱)，GDP增加的钱，物质创造(增加)的钱，赚央妈发出来的钱。

 

而在一个存量市场，一切都是财富分配的工具，包括一个企业，一个新的发明都是在让物质和财富重新分配。

 

(所以，长周期看，市场必然是有效的，参考美国。而对比中国，美国市场又是相对无效的，比如香港市场。结论:水至清则无鱼！)

 

只要是市场就会有博弈，而博弈的市场是无效还是有效呢？有效市场怎么会有博弈呢？
晕๑_๑

 

而有人试着用偏中性的结论:
短期无效，长期有效。

 

而我觉得:
“无效市场假说”是存量市场零和博弈思维的偏见；
“有效市场假说”是增量市场增量条件下的偏见。

 

《金刚经》里说:“凡所有相，皆是虚幻。佛说:世界，非世界，是名世界。”

 

不要执着，不要妄念。

历史的今天:

• 2017 :  不要离市场太近...(0)