又到天桥底下说书时间。

 

今天要好好说话，毕竟经过这半年，村委干的事开始有眉目了。看到一些好的信号，大树觉得离我个人的小梦想又进了一步。

 

其实，我一直在等一个数据，终于在周五下午公布出来了。

 

大家看到的新闻弹窗应该是：

 

中国1月新增贷款32300亿元，创历史新高，预期30000亿元，前值10800亿元。

 

哇塞，新增贷款历史新高。

 

不过，大树的关注点不在这里，那些是普通自媒体写的，毫无靓点。只讲了数据，没讲出本质，更挖掘不出投资机会。咱们天天观察宏观，观察微观为的是在这其中挖掘”农奴翻身做主人的机会”。

 

大家看到开场，想必今天的内容又是硬货并施，烧脑的节奏。

 

每个月央妈都会公布金融数据的情况，说白了就是钱的运营情况。

 

钱是什么？

 

粮草啊！你要打仗，没有粮草怎么行。

 

钱一多，市场上的资产才能有溢价，我们整天盼望的股市才有可能涨。

 

所以，村委辛辛苦苦，干了半年多的活，如今终于开始表现在数据上了，有点点效果，让人看到点点希望。

 

就着这一次公布的金融数据，有几个关键指标，大家带是得普及一下。

 

M2、M1、社会融资、利率。

 

大树带大家一个个讲解下。

 

M2，也称广义货币，余额186.59万亿元，同比增长8.4%。这个指标其实非常的关键，其实核心就在于增速8.4%这里。该指标去年全年增速在9%以下，到了去年下半年更夸张，直接维持在8%的增速水平。增速过低，意味着什么？

 

意味着整体经济会通说（缩）、债务危鸡（机）、企业资金链会断裂。

 

通说最好的数据就是CPI为1.7%，接下来还会降低。

 

债务危鸡这事情，看一组数据就行了。过去一年，中国企业债务萎约激增，18年全年信用债违约124只，违约金额1205亿，超过历史上的违约总额，背后的原因除了经济下滑以外，另一个重要的原因在于影子银行收缩，使得企业融资现金流持续流出，加剧了偿债压力。

 

大家肯定在疑惑，为什么增速低，市场就出现上述情况？

 

有些金融知识的朋友，可能清楚，过去这么多年放水的核心观测指票其实就是M2，在大树过往的文章提到M2的也不少。过去十年，三轮放水（目前奔赴在第四轮路上），房价高涨，反过来说M2其实也是村里骂得最多的指标（货币超发说的就是这个指标）。

 

基本规律就是M2增速跟房价增速典型的正相关关系。

 

然而，当村委意识到这一切，于是就开始了去杠杆的动作，从2017年下半年一直到2018年上半年，过于简单粗暴的去杠杆动作，直接导致了M2增速低。该指标一低，也意味着企业借不到钱，钱不到钱，资金链断裂，结果就哐当哐当的一系列的债务萎约潮开始出现。

 

那么该指标增速得多少才合适呢？

 

8%的增速显然是太少了，如果继续保持下去，债务萎约不断，经济继续趴着，人们保就业，经济稳增长就不可能实现。

 

按大树以前总结的规律其实就是两个参考标准：

 

1、M2增速=GDP增速+CPI增速；

 

2、M2增速高于全社会平均融资成本；

 

第一个标准，GDP增速6.5%，CPI增速2.5%，加起来是9%，而如今才是8%。这就是说整个社会的货币供应量不能维持社会总资产的价格，自然有一些资产要跌价，所以有些资产价格下跌或者出现债务萎约（债务=资产，一炸就消失了）。

 

第二个标准，就全靠大家自己感受啦。按现在的情况，大家感受下现在融资成本8%以上还是以下？按大树观察肯定是8%以上。

 

所以，也不足以维持平衡，得到9%，以上才能维持稳金鸡发展，不然就是各种债务的炸裂。

 

村委其实也不想，但因为负债率太高了，只能去杠杆，不适当出清一些，以后更麻烦。

 

M2这个月8.4%，预期上半年还得继续往上走。

 

。。。

 

再讲社会融资。社会融资其实是金鸡（经济）反弹的先行指标。只有企业想清楚做什么了，到市场上融钱，之后才能安排投资跟生产，经济才会有希望。一般而言，该指标领先金鸡变化一至两个季度。刚公布的数据，2019年1月，新增社融4.64万亿创下历史单月新高，同比多增1.56万亿，社融余额也从9.8%增长至10.4%。

 

这说明，经过大半年的努力，资金终于从商业银行户头里放贷到了企业手里。

 

社融见底——1-2个季度经济开始反弹开始有了依据。

 

再加下去年下半年经济绝对数据低，下半年经济反弹走一波，就更加靠谱了。

 

接着谈下利率。

 

利率这个比较简单，降幅比较明显。看着公布的数据，同业拆借加权平均早率为2.15%，分别比上个月和上年同期低0.42上和0.63上百分点。

 

很明显可以看到，利率水平不断往下走，利率水平低了（这就是流动性宽松，犯水的效果最终体现！！！），企业敢于借贷，市场才有希望。

 

没错，我说的市场其实就是大A股，是咱们日盼夜盼要他涨的大赌场。

 

讲到这，大树得插播一下真话。

 

其实，不知道大家观察到没。村委一直喊的，不会『大水漫灌』，但事实上好像并不是那么回事啊。

 

难道我们看到的逻辑不是这样吗？

 

村委说稳健偏灵活的货币政策——市场流动性增加——资金增加——钱供应大多了——利率下降——企业、个人愿意借贷。

 

这路径自上（村委说的话）而下，这不就是一条犯水的路径么？

 

唯一现在看到好的现象就是，犯水的路径明面上没有往房地产里去。这是我们看到的也是村委想做的。因为村里的资产很明显房地产就是处于高价的泡沫地带，村委肯定不允许把水放到一个即将有可能炸裂的房地产核弹里。

 

所以，水会流入到其它资产去，叫做精准犯水。

 

这里经常会有个误区，也是很多朋友经常问的，楼市会怎么样？

 

大树的观点是楼市木有机会啊，杠杆投资楼市，在这年头其实就是亏本的买卖。村委都叫你去杠杆，你干嘛还是硬生生的要逆村委的话干。真干出点啥事来，那就找罪受。

 

然而，其实村委也不敢干死房地产。因为这个雷困绑的利益太大，我就不扯远了，这不是我们今天讨论的重点。所以，以前10个水龙头放水，9个水龙头都会流入到房地产中去，如今只流2个水龙头到这里面，维持房价不崩。

 

要明白，村委一句『不会大水漫灌』的真正本质，不是不放大水到其它各行各业，而是不会将水流入到房地产中，把泡沫滚大。

 

我们换过来思考。

 

假设，村委说，接下来会犯水，但钱坚决不会流入房地产。这样一来，刚需客、投资客、投机客都认为房地产没行情了，没有买房的，楼市一下垮了，这影响得多大啊？

 

但事实上村委做了一系列犯水的动作后，有些看不懂这犯水背后逻辑跟本质的朋友，总是有这样的结论：”犯水啦，房价又要涨了！”。

 

大家是不是觉得这句话很熟悉？因为那些无良、无知的媒体一看到宽松，就拿房价要涨吸引眼球。但事实上，水犯了半年多，房价跌了多少，各位朋友所在的城市大家心里清楚，就连有些开发商实在是扛不住资金链压力了，要降价走一走，地方村委都干涉它不准降价，说是没有郑智觉悟性，会引起社会不稳定。

 

所以，你发现，一句『不会大水漫灌』其实是多么有艺术，多么有水平。

 

真的是内涵中还有内涵！

。。。

接下来，划重点，讲的是我今天文章的关键了。

 

大赌场其实跟什么最相关？

 

谈谈M1，想必大家就会明白了。

 

其它指标，大树就不上图了，但这个M1指标极其之重要。最近刚公布的数据仅同比增长0.4%（上一次低点是2014年1月份），这应该是创下历史新低了。

 

据官方说辞，M1同比增长0.4%是因为春节的问题，这个大家听听就好，核心的关键是我们从中要发现规律，寻找大机会啊！！！

 

可能很多朋友都不知道有一句话叫，”看M1定A股的买卖”。

 

我们先了解一下M1是什么。

 

M1是狭义货币指标，主要成分就是企业活期存款。我们平常所讲的流动性紧松，其实核心就是企业流动性的紧松。

 

某种意义上，就可以直接看成M1=流动性松紧指标即可。

 

我们经常说—–

 

流动性紧，大家没钱了，股市大跌；

流动性松，大家有钱了，股市有机会。

 

既然是这样，那我们就看一下，M1跟上证指数历来的关系。

 

（制图：大树研究）

 

看了是不是挺有规律？大家用肉眼简单感受一下，是不是M1每一次增长都对应着上证指数有一波行情，乐观的情况下还伴随着典型的波澜转阔的牛市，即使不乐观，也有阶段性行情。多数情况下，都是M1先上升，随后股市行情走高。

 

看到这个规律后是不是有点小兴奋？你心里是不是在问，M1啥时候见底啊，好抄底一把？

 

大树把M1的数据单独拎出来，更方便大家认清周期。

 

看下M1的历史走势吧。

 

 

 

上图两点结论：1、有M1数据以来，共有7轮周期，目前是第七轮；2、M1周期每轮就是40个月左右，完全对应着中国短经济（房地产）周期；

 

那么，问题来了。

 

目前M1已经回调了46个月，最新增速0.4%，刷新了历史记录，是不是见底了，会不会开始反弹了？

 

大树认为，村委已经持续号召犯水大半年之久，这一次金融数据公布，有一些靓点指票已经凸现了，M1反倒在这个时候新低。只要村委犯水持续，降低票据、债券等利率，增加直接融资，整体利率下降自然下降。此外，再加上村委已经开始在做的财政发力以及大幅减税的策略。

 

如此一来，企业手上的钱逐步多起来，流动性充裕。

 

这意味着，接下来M1增速会开始反弹，开始反弹也意味着……

 

没错。

 

同时，大树也大胆的断定，只要M1开始反弹也意味着赌场熊市筑底时间迟早结束。

 

钱是推动资产上涨最好的子弹！

 

（PS：加上M1，我们从宏观层面观察股市见底的指标有PMI、PPI、M1，大家可以好好翻翻大树过往的文章。）

回到开头文章写的，大树的小梦想是啥？

那就是趁这个周期，在经济周期的底部买足够多的便宜资产，然后等资产价格上涨翻倍，把自己买房子的负债给清了，一切舒坦，轻松，人生也就多上了一个阶层了。

 

万事俱备，东风已来。

 

突然觉得，村里叫放水其实是非常有道理的，水即是财，真佩服村民的智慧。

 

一切就是那么Perfect！

 

 

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/wkGwmhOafEvgsyDWMByyow