浅谈部分估值指标

2018/11/11

其实估值这个东西，不是看一个指标，也不是看几个指标。而是几个指标的融合排序，对于不同的行业，不同属性的个股，要素的排序是不同的。
今天心情好，讲一个最简单实用的估值指标。这个指标有个名字，我就不公布了。
比如我17元左右非常看好$星网锐捷(SZ002396)$ 其中估值的一个指标（其它指标辅助）就让我定性它是两市里最便宜的TMT股。
2015年销售额45亿，毛利率45%。什么概念？有20亿的毛利，摊到每股多少？3.8元
我想问问大家，在中国股市谁能找出几个销售额过20亿市值小于100亿的TMT公司？人家当时市值80多亿，毛利20亿。
我再问大家一句，如果股价17元，每股毛利是5毛。请问哪辈子业绩能超过5毛（重组股例外，但是重组是你能预判的吗，是你能确定时机的东西吗？）。
从财务报表角度讲，每股3.8元的毛利。做假账都可以把业绩做到1元甚至1.5元。何况人家又有了新的成长性。
我2013年第二季度自有加融资满仓一只股票$用友网络(SH600588)$。当时用友40多亿销售额，80%的毛利，10亿的股本，9块的价格。什么概念？当时用友的估值已经到了两市所有股最低的地步，低到令人发指的地步。随后1年多涨了12倍不止。我因为比较谨慎，9元买入时看的是40元以上。当时$上证指数(SH000001)$ 是熊市。
那么这个指标和PS关联度最高，它有自己的名字，只不过知道的人太少。无论是静态估值还是动态估值，PS和这个指标都是最重要的。然后才能考虑PE、PEG等指标
简单说一下PE，巴菲特还是彼得林奇说过一句经典的PE评价。周期股在高PE时买入，低PE时卖出。
因为2块时的周期股，PE可能是几百倍甚至负的。但是当它涨到30元时，PE往往是低于30倍的甚至20倍的。所以PE这个东西如果不会应用，是最没用的估值指标之一。会应用的话，有些辅助作用。对高成长绩优股，用处略大

作者：股神快乐人生
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来源：雪球
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