前事不忘,后事之师 ——中国A股熊市回忆录

写这篇博文,其实内容是在百度找来的,有好几个版本,最后还是选择了这个牛熊的版本记下来,因为看图起来,更清楚这个牛熊的转换,然后在通达信把图一张张裁下来。

 

综观历史,我国的股票市场是一个慢慢变成熟的市场,但回顾历史,长熊或者说漫长的横盘比比皆是,现在的上证又走到了哪里?至少从形态和量能来看,还是不乐观的。

 

又换一句话来说,当股市悲观绝望的时候,不正是迎来机会的时候吗?大家不是很怀念1996年遍地的两元股吗?看看现在的市场,有多少股正在不知不觉地向大股东增发,虽然不知道行情是什么时候将展开,但至少我们还是对市场有爱,不是吗?至少我们还知道总有黎明的时候,不是吗?

 

今晚早点睡吧,连续几晚都没有睡好了,睡好点,备战明天的非农。

 

先看一个上证综指发展到现在的长期图吧

 

 

■第一次大牛市:1990年12月19日至1992年5月26日 95.79–1429.01

 

 

上海证券交易所正式开业以后,挂牌股票仅有8只股票,人称”老八股”。当时交易制度实施1%涨跌停板(后改为0.5%)限制,股指从95.79点开始,历时2年半的持续上扬,终于在取消涨跌停板的刺激下,一举达到1429点的高位。

 

■第一次大熊市:1992年5月26日至1992年11月17日 1429.01-386.85

 

 

冲动过后,市场开始价值回归,不成熟的股市波动极大,仅仅半年时间,股指就从1429点下跌到386点,跌幅高达73%,这样的下跌在现在来看是不可想象的,而在当时,投资者们都自然地接受了,难怪有人说,还是早期的股市炒起来爽

 

 

■第二次大牛市:1992年11月17日至1993年2月16日 386.85-1558.95

 

 

快速下跌爽,快速上涨更爽,半年的跌幅,3个月就全部涨回来。从1992年11月17日的386点开始,到1993年2月16日的1558点,只用了3个月时间,大盘涨幅高达303%。这种行情在现在看来,足以让投资者羡慕不已。

 

■第二次大熊市:1993年2月16日至1994年7月29日 1558.95-325.89

 

 

快速牛市上涨完成后,股市的大扩容也就开始了,伴随着新股的不断发行,上证指数也逐步走低,进而在777点展开长期拉锯,后来777点位失守,大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日,股指回到325点,但这次熊市带来的”成果”是上市公司数量急速地膨胀

 

 

■第三次大牛市:1994年7月29日至1994年9月13日 325.89-1052.94

 

 

证券市场一片萧条,在人们都对股市信心丧失殆尽的时候,市场中甚至一度传言监管层将关闭股市,为了挽救市场,相关部门出台三大利好救市,股市再度亢奋,1个半月时间,股指涨幅200%,最高达1052点。

 

 

■第三次大熊市:1994年9月13日至1995年5月17日 1052.94-577

 

 

早期的股市不讲究什么价值投资,业绩好坏也是无所谓,最重要的是流通盘要小,这样好炒。但是随着股价的炒高,总有无形的手将股市打低,在1995年5月17日,股指已经回到577点,跌幅接近50%。

 

■第四次大牛市:1995年5月18日至1995年5月22日 582-926.41

 

 

这次牛市只有三个交易日!股市受到管理层关闭国债期货消息的影响,全面暴涨,3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关”政策”的敏感程度,”股市政策市”的说法也被投资界普遍接受。

 

 

■第四次熊市:1995年5月22日至1996年1月19日 926.41-512.83

 

 

短暂的牛市过后,股市重新下跌。从1995年的8月开始,当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强,业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日,股指达到阶段低点512点,绩优股股价普遍超跌,新一行情条件具备。

 

 

■第五次大牛市:1996年1月19日至1997年5月12日 512.83-1510.17

 

 

崇尚绩优开始成为市场主流投资理念,深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股,在这些股票的带领下,股指重新回到1510点,这些股票创造的”投资神化”也对当时的普通投资者进行了一场鲜活的投资教育。

 

■第五次大熊市:1997年5月12日至1999年5月18日 1510.17-1058.38

 

 

这轮大调整也是因为过度投机,在绩优股得到了充分炒作之后,到1999年5月18日,股指已经跌至1047点。这两年间,股市的扩容继续疯狂进行,规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血,持续2年的熊市就此展开

 

■第六次大牛市:1999年5月19日至2001年6月14日 1058.38-2245.43

 

这次的牛市俗称”5·19″行情,多数的投资者都记忆犹新,网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上,并创出2245点的历史最高点,伴随一轮波澜壮阔的大牛市,证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。

 

 

■第六次大熊市:2001年6月14日至2005年6月6日 2245.43-998.23

 

 

“5·19″行情过后,市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素,解决股权分置也成为股市下跌的理由,股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整,A股市场的市盈率降至合理水平,新一轮行情也在悄然酝酿当中。

 

 

■第七次大牛市:2005年6月7日至2007年10月16日 998.23-6124.04


2005.4月底,证监会宣布启动股权分置改革。05.6.6上证综指破1000点心理底限后,市场开始一轮基于价值回归的反转行情,至2007.10.16上证综指最高升至6124点。

 

 

■第七次大熊市:2007年10月16日至2008年10月28日 6124.04-1664.93

 

 

中石油A股上市拉开了本轮熊市的帷幕,大小非,国内经济放缓,美国金融危机等等问题,伴随着A股从6124点跌到最低1664点。

 

原文链接:http://blog.sina.com.cn/s/blog_701bf0b101010wl9.html

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