陈立峰:价值投资需要高抛低吸吗?

在投资这个领域,有一种投资叫价值投资,价值投资当中,还有一种模式,就是长期持有,就是买到一个优秀的企业之后就一直持有 不卖,只要企业不变坏,就一直的持有,还有一种价值投资的方法,就是当股票价格严重低估的时候去买入,当价格严重高估的时候去卖出,那么到底哪一种是真正的价值投资,价值投资需要不需要高抛低吸?

 

也许会有要固执的认为,只有长期一直持有一支个股,那才叫价值投资,如果有高抛低吸就不叫价值投资了,显然这样的理解是比较狭隘的,价值投资本身是一种理念,并不是具体的方法,长期投资可以是价值,能够以估值为中枢进行适当的高卖低买也是价值投资,价值投资本身也没有哪种模式是最好的,核心 于你买入股票时的估值,如果清楚的知道买入之时价值高于价格,那么显然就是投资,相反,如果买入之时价格已经高于价值了,只是期盼有更多的傻瓜在更高的位置接盘,那么显然就是投机。

 

价值投资本身也需要控制仓位,也需要在价格严重高估的时候适当卖出,不是说只有长时间的持有才叫价值投资,高位减仓也是价值投资的一种选择,也是符合价值投资基本逻辑的做法,与严重低估的时候买入是同一个道理。

 

同时我们也清楚的知道,A股市场本身与美股是不同的,尽管都是股票市场,由于制度的差别,由于参与者的不同,市场的运行方式也完全不同,那么显然在操作上你也不能完全照搬美股市场的方法,也要适当的改良以适应中国市场,没有放之四海皆准的方法,只有实事求是的改良,才能更好的适应中国环境,才能把投资做的更好。

 

中国市场的特点是牛短熊长,波动剧烈,如果高点不卖,那么你就等着跌上三年,把利润全部跌没,再亏上30%,并且在漫长的下跌当中煎熬,并且在低点的时候,你明明知道可以买入,但是你没有钱了,这种痛苦如果你愿意承受,那么尽管可以一直持有不卖,如果不想,那么适当的高抛低吸还是有必要的。

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