效市场or无效市场?

 

文字版:

【有效市场or无效市场?】

—2018.11.21 人在旅途 随想—

 

看到不时有人争论市场是有效的还是无效的?
其实任何事物都要辩证法的角度看,我觉得

 

因为无效所以有效
因为有效所以无效

 

就像自然世界里的阴阳,你不能说只有阴是错的,或者阳是错的。阴阳本身是需要彼此来证明的,因此,你看到的是阴阳互化的一种结果,也就是你自己本源。你是阴,看到的就是阳,你是阳,看到的就是阴。

 

所以这是一个共存的现象(符合能量守恒定律)。

 

什么是有效?假设大家都是绝顶聪明,能够洞见穿透未来,能在当下衡量未来的价值并且定价。这就导致太过有效的市场本身就是无效的,否则就不存在“高抛低吸,低买高卖”这个条件,投资者就不能获取溢价的可能,结果就成为无效市场,崩溃。(怎么定义有效也是个问题)

 

而市场是一个自适应体(自我调节),不管参与者如何演变,市场总是能运转。

 

其实就一段周期来讲,只要参与这个市场的人绝大多数人都是来赚市场无效的钱(或者说,其实大家想赚的都是市场错误定价的钱,而错误定价一定就是错的吗?未必,市场反应的是这个时期对的逻辑,所谓的错只是事后证明),就连巴菲特都在强调“市场先生”,索罗斯也说“金融史是一部假象史”。

 

但是长期来讲,整体想要赚钱一定是赚市场有效的钱:企业成长的钱(价值投资的钱),GDP增加的钱,物质创造(增加)的钱,赚央妈发出来的钱。

 

而在一个存量市场,一切都是财富分配的工具,包括一个企业,一个新的发明都是在让物质和财富重新分配。

 

(所以,长周期看,市场必然是有效的,参考美国。而对比中国,美国市场又是相对无效的,比如香港市场。结论:水至清则无鱼!)

 

只要是市场就会有博弈,而博弈的市场是无效还是有效呢?有效市场怎么会有博弈呢?
晕๑_๑

 

而有人试着用偏中性的结论:
短期无效,长期有效。

 

而我觉得:
“无效市场假说”是存量市场零和博弈思维的偏见;
“有效市场假说”是增量市场增量条件下的偏见。

 

《金刚经》里说:“凡所有相,皆是虚幻。佛说:世界,非世界,是名世界。”

 

不要执着,不要妄念。

历史的今天:

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