芒格专访视频赏析心得:芒格与老子的十大智慧相通之处

作者:舒泰峰

 

喜马拉雅资本创始人李录在评价查理·芒格时说,在他所阅读过的所有古今中外人物传记中,没有发现一个类似芒格的人。笔者倒觉得芒格与中国历史上的一位先贤颇为相像,那就是老子。

 

7月28日下午,在观看了《红周刊》对芒格长达两小时的视频采访之后,笔者更确信了这一点。95岁高龄的芒格在视频里气定神闲,娓娓道来,一派得道高人的气象。而他所传递出来的高超智慧更是与老子有诸多相通之处。试举十例:

 

老子说:“自知者明”。芒格说:“最重要的是,别愚弄你自己,而且要记住,你是最容易被自己愚弄的人”。投资既是一门技艺,也是一门心性哲学,成功的起点是要认识自己。所以一流的投资家都是自我认知的高手,相反心性迷失是投资失败之源。为了认识自己,芒格甚至总结了25种需要避免的心理陷阱,形成了经典的篇章——《人类误判心理学》。

 

 

老子说,“胜人者有力,胜己者强”,意思是能够胜过他人的人是有力量的人,而能战胜自己的人才是真正的强者。芒格则说:“在生活中不断培养自己的理想性格(投资性格):毫不妥协的耐性、自律、自控——无论遭受多大的压力也不会动摇或者改变原则。”投资与其说是为了战胜市场,不如说更重要的是战胜自己。为了战胜自己,芒格和巴菲特几十年如一日不停自我提升。早就听说芒格和巴菲特是学习机器,但当在视频中亲眼看到芒格说每周读书20本时,仍让笔者感到震惊不已。

 

老子说,“反者道之动”,意思是指道的运动并不是线性发展,而是循环往复的。芒格则说:“所有人类对几何级数增长的过度追求,在一个有限的地球上,最终都以惨痛收场。”他在告诫人们在投资中不要追求极致,因为大涨之中孕育着大跌。

 

老子说,“俗人昭昭,我独昏昏;俗人察察,我独闷闷”,意思是说世人都光辉夺目,唯独我好像迷迷糊糊;众人都活得明明白白,唯独我好像浑浑噩噩。其实这是老子的反话,他真正希望表达的是要独立思考,不随波逐流。芒格表达得更明确,他说:“反过来想,总是反过来想”。芒格和巴菲特是逆向思维的大师,这种逆向思维方式在投资中的表现便是“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧”。

 

老子主张“致虚极,守静笃”。追求修为之人要尽力使自己的心灵达到虚寂,最好虚寂到极点,保持自己的生活清静,而且不能三心二意,要坚持不变。芒格和巴菲特非常接近于这种状态,他们远离华尔街以尽量减少干扰。在安定中等待机会是他们的投资常态:“我们花很多时间思考。我的日程安排并不满,我们坐下来不停地思考。从某种意义上说,我们更像学者而不是生意人。我的系统总是坐下来静静地思考几个小时。我不介意在很长的时间里没有任何事情发生。”守静去躁,正是投资本义。

 

老子说:“少则得,多则惑。”少取反而可以多得,贪多反而弄得迷惑。芒格的投资生涯将这种“少即是多”的哲学阐释得淋漓尽致。当《红周刊》记者问到他最成功的案例时,他说,他一生中仅投资了三家企业就很成功了,它们是伯克希尔·哈撒韦,好市多和李录的基金。

 

老子说:“不失其所者久。”一个人必须谨守自己的本分,才可以长久。芒格的投资是这句话的经典注脚,他终身恪守价值投资的本分,努力寻找好的标的,而不是随大流,追涨杀跌。恪守本分最终将获得回报,芒格在采访视频中说,他以每股16元(美元,下同)购买了伯克希尔·哈撒韦的股票,现在每股是30多万,涨了18000多倍,当然等待的时间是50多年。如芒格所言,价值投资使投资长寿,也使人生长寿。

 

老子说:“豫兮若冬涉川;犹兮若畏四邻;俨兮其若客。”这句话是形容一个追求修为的人,他谨慎迟疑啊,就像冬天涉水过河;畏惧顾虑啊,就像提防四周围攻;恭敬端凝啊,就像在别人家做客。芒格在投资上就像一个小心驶得万年船的老船夫,对他而言,“所有的投资评估都以衡量风险开始”。他注重避免本金的损失,注重安全边际,谨守能力圈,正是这些小心谨慎的原则使他成为投资界的常青树。

 

老子说:“上善若水。”在老子看来,水是最善良的,水使万物获益而不跟它们争;水专门往低处流,哪怕低洼之处充满污秽、肮脏,它们也能包容,并将它们冲刷干净。修为之人要保持水一般的善心。而善良和责任也正是芒格最为珍视的,他在视频中回答记者提问时有一段表述令人印象格外深刻,“人生的意义就在于每天做个好人,而只有做个好人才能最终做个好投资人”。芒格的行为标准明显高于世俗的要求:“有些事情就算你能做,而且做了不会受到法律的制裁,或者不会造成损失,你也不应该去做。”

 

在此次《红周刊》专访中,芒格还谈到了投资中的变化。芒格和巴菲特此前嘲笑航空公司好几十年,但是这几年伯克希尔?哈撒韦买入许多航空公司股票,记者问为什么,芒格回答:“当条件变化了我们也要变化”。他非常推崇达尔文的理论——能够生存下来的物种不是最强的,也不是最聪明的,而是最能适应变化的。但是变化并不代表放弃原则,芒格和巴菲特之所以买入航空股,不是放弃了价值投资,而是因为现在的航空股价格跌了很多,价格低于其内在价值。所以,“变”与“不变”也是一种辨证关系,一味不变是僵化,变亦不变才是真高明。“变化”也正是老子思想的精髓,《道德经》通篇都在讲变化,“将欲歙之,必固张之;将欲弱之,必固强之;将欲废之,必固兴之;将欲取之,必固与之”,总结为一句便是“反者道之动”

 

以上十例是老子与芒格的智慧十分相通之处,可知顶级的智慧之间是可以跨越国界甚至跨越时空而产生共振的!

 

(作者系上海重阳投资董事总经理)

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